中國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)對(duì)公司績(jī)效的影響研究——以TCL集團(tuán)為例.pdf

1、大多數(shù)成功的企業(yè)都會(huì)有完善的制度基礎(chǔ)，從而保證企業(yè)的管理人員以及技術(shù)人員具有相對(duì)的穩(wěn)定性，并能為企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展考慮，企業(yè)內(nèi)部一套完善有效的激勵(lì)機(jī)制是構(gòu)成制度基礎(chǔ)的重要組成部分。在股權(quán)分置改革順利實(shí)施后，現(xiàn)代企業(yè)制度慢慢建立起來，為了改善公司內(nèi)部股東和管理者之間的矛盾，也為了完善企業(yè)自身的制度基礎(chǔ)，越來越多的上市公司開始采用股權(quán)激勵(lì)這一長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，它通過賦予管理者以一定條件獲得公司股票或和股票掛鉤收益的權(quán)利，使管理者具有更長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略眼光，

2、股權(quán)激勵(lì)發(fā)揮效用主要在于激勵(lì)對(duì)象的主觀能動(dòng)性，激勵(lì)對(duì)象通過獲得激勵(lì)更好的為企業(yè)工作、發(fā)光發(fā)熱，從而提升業(yè)績(jī)，業(yè)績(jī)一旦提升，公司的股價(jià)就會(huì)隨之升高，因?yàn)楣蓛r(jià)是反映公司業(yè)績(jī)的最優(yōu)工具，而股價(jià)的提升又會(huì)給激勵(lì)者帶去更多的利益。在這種激勵(lì)制度下，管理者和股東的利益才會(huì)更具有一致性，委托代理問題也會(huì)得到進(jìn)一步的解決。
　　高新技術(shù)制造業(yè)作為激勵(lì)方案的試驗(yàn)田具有更多的經(jīng)驗(yàn)，而 TCL集團(tuán)作為技術(shù)制造型企業(yè)的一員，在股權(quán)激勵(lì)中還是一名新手，為了

3、得出其激勵(lì)方案與績(jī)效的相關(guān)性，通過案例比較和財(cái)務(wù)分析等方法，對(duì) TCL集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行分析。首先，筆者在對(duì)前人研究的基礎(chǔ)上分析了股權(quán)激勵(lì)的相關(guān)理論和實(shí)施原則，以此為評(píng)價(jià)集團(tuán)實(shí)施效果做好鋪墊。其次，分析了 TCL集團(tuán)股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的背景和原因，并對(duì)其激勵(lì)方案內(nèi)容和行權(quán)過程做了具體描述。同時(shí)，從經(jīng)營(yíng)、投資、融資、股東收益、股價(jià)變化和代理成本幾個(gè)方面分析了企業(yè)在股權(quán)激勵(lì)實(shí)施后的業(yè)績(jī)變化，對(duì)其實(shí)施效果做了簡(jiǎn)要評(píng)述。最后，再放眼整個(gè)中國(guó)市場(chǎng)，對(duì)國(guó)