中國上市公司股權激勵對公司績效的影響研究——以TCL集團為例.pdf

1、大多數成功的企業(yè)都會有完善的制度基礎，從而保證企業(yè)的管理人員以及技術人員具有相對的穩(wěn)定性，并能為企業(yè)長遠發(fā)展考慮，企業(yè)內部一套完善有效的激勵機制是構成制度基礎的重要組成部分。在股權分置改革順利實施后，現代企業(yè)制度慢慢建立起來，為了改善公司內部股東和管理者之間的矛盾，也為了完善企業(yè)自身的制度基礎，越來越多的上市公司開始采用股權激勵這一長效激勵機制，它通過賦予管理者以一定條件獲得公司股票或和股票掛鉤收益的權利，使管理者具有更長遠的戰(zhàn)略眼光，

2、股權激勵發(fā)揮效用主要在于激勵對象的主觀能動性，激勵對象通過獲得激勵更好的為企業(yè)工作、發(fā)光發(fā)熱，從而提升業(yè)績，業(yè)績一旦提升，公司的股價就會隨之升高，因為股價是反映公司業(yè)績的最優(yōu)工具，而股價的提升又會給激勵者帶去更多的利益。在這種激勵制度下，管理者和股東的利益才會更具有一致性，委托代理問題也會得到進一步的解決。
　　高新技術制造業(yè)作為激勵方案的試驗田具有更多的經驗，而 TCL集團作為技術制造型企業(yè)的一員，在股權激勵中還是一名新手，為了

3、得出其激勵方案與績效的相關性，通過案例比較和財務分析等方法，對 TCL集團的經營業(yè)績進行分析。首先，筆者在對前人研究的基礎上分析了股權激勵的相關理論和實施原則，以此為評價集團實施效果做好鋪墊。其次，分析了 TCL集團股權激勵實施的背景和原因，并對其激勵方案內容和行權過程做了具體描述。同時，從經營、投資、融資、股東收益、股價變化和代理成本幾個方面分析了企業(yè)在股權激勵實施后的業(yè)績變化，對其實施效果做了簡要評述。最后，再放眼整個中國市場，對國