股權制衡、關聯(lián)交易與公司價值的關系研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、現(xiàn)代企業(yè)制度的核心是要建立一套合理完善的公司治理結構，對經(jīng)營者權利進行限制，協(xié)調企業(yè)利益相關者利益，增強企業(yè)競爭力、提高公司價值。股權結構是公司治理研究的一個重要分支，是決定公司價值的最重要因素。國企改制上市后國家股和國有法人股在總股本中占了絕對優(yōu)勢的份額，近年來“一股獨大”現(xiàn)象日益突出，大股東通過關聯(lián)交易侵占小股東利益的行為相當普遍，研究股權制衡、關聯(lián)交易對公司價值的影響，在中國現(xiàn)階段顯得尤為重要。
　　 本文在已有研究基礎上

2、，選取2005年深圳證券交易所的上市公司，對股權制衡、關聯(lián)交易和公司價值相關變量進行描述性統(tǒng)計和相關分析；以上市公司的公司價值的代理變量為被解釋變量，以股權制衡度、關聯(lián)交易為解釋變量，同時設置控制變量公司成長性、財務杠桿和公司規(guī)模，建立多元回歸模型，對2005年上市公司股權制衡、關聯(lián)交易對公司價值的影響進行實證研究。
　　 研究結果表明：上市公司股權制衡與關聯(lián)交易存在負相關關系，與公司價值存在顯著正相關關系，上市公司中股權制衡的

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