盈余平滑、企業(yè)社會責任與公司價值相關性研究.pdf

1、隨著世界經濟體系全球化，消費者對社會問題及環(huán)境問題的意識逐步增強。我國在可持續(xù)發(fā)展觀的指導下，企業(yè)社會責任的承擔與履行逐漸吸引著各界的關注。近年來，對盈余平滑與公司價值相互關系的研究很多，以往研究表明，高質量的財務信息反映的盈余平滑更有價值相關性，然而，作為反映公司信息披露水平的企業(yè)社會責任因素很少有學者將其引入進行研究。在此背景下，本文系統(tǒng)的借鑒國內外學者對企業(yè)社會責任的相關理論及研究成果，立足于企業(yè)社會責任的發(fā)展歷程，系統(tǒng)研究企業(yè)社

2、會責任對盈余平滑與公司價值之間的調節(jié)作用，為企業(yè)價值相關性提供獨特的質量分析維度，以此為信息使用者提供關于企業(yè)社會責任更多、更確切的信息，輔助投資決策。
　　盈余平滑作為高管最前沿的思維，經理人更愿意采取波動小的盈利管理方式，減小由平滑盈利帶來的不利風險。前人研究也顯示平滑度和公司價值間并沒有存在必然的聯系。同時，社會責任履行好的公司在盈余管理和公司財務報告等方面的表現明顯不同。故本文猜測，社會責任履行情況好的企業(yè)報告的盈余平滑信

3、息更少的偏離其長期收益水平，所以其報告的盈余信息更有價值相關性。本文基于中國上市公司2010年至2013年度的企業(yè)社會責任數據進行實證研究，旨在檢驗企業(yè)盈利平滑與企業(yè)社會責任對企業(yè)價值的共同影響。通過建立結構模型并運用最小二乘法回歸分析，以測試不同的企業(yè)盈利與企業(yè)社會責任活動共同對企業(yè)價值的關系是否存在顯著的關系。
　　結果表明，公司的價值相關性由企業(yè)盈余平滑水平與企業(yè)社會責任水平共同影響。值得注意的是，在收益平穩(wěn)并且企業(yè)社會責任