實體經濟與虛擬經濟關系研究

1、<p>　　實體經濟與虛擬經濟關系研究</p><p>　　摘要：隨著世界經濟全球化趨勢的不斷發(fā)展以及美國次貸危機爆發(fā)的背景下，虛擬經濟發(fā)展的地位不斷提高，虛擬經濟與實體經濟的關系受到全球范圍內的高度重視。 </p><p>　　關鍵詞：金融創(chuàng)新實體經濟 虛擬經濟關系研究 </p><p>　　中圖分類號：DF438文獻標識碼： A </p>

2、<p>　　一.研究背景及問題的提出 </p><p>　　20世紀70年代以來，金融創(chuàng)新飛速發(fā)展，金融業(yè)發(fā)生了實質的變化。虛擬經濟活動已成為當代經濟的核心內容，當前虛擬經濟的總規(guī)模已經大大超過實體經濟的規(guī)模。據統計，2000年底全球虛擬經濟的總規(guī)模已超過160萬億美元，其中債券余額和股票市值約為95萬億美元。而當年各國國民生產總值之和只有約30萬億美元，虛擬經濟規(guī)模已超過實體經濟的5倍。到2007年

3、底全球金融資產總額230萬億美元，超過全球GDP的4倍。①我國對虛擬經濟的研究是從1997年亞洲金融危機爆發(fā)后開始，近幾年我國虛擬經濟的規(guī)模也在不斷的擴大中，2008年末，我國股票資產為12.1萬億人民幣、債券資產為15.1萬億人民幣、銀行資產為62.4萬億人民幣，占比分別為14%、17%和69%，金融資產總量約為同期國內生產總值的3倍。 </p><p>　　二．實體經濟與虛擬經濟的關系 </p>

4、<p>　?。ㄒ唬膬仍诼撓捣矫嫣骄績烧唛g的關系。第一，虛擬經濟的產生是實體經濟發(fā)展的產物，它以實體經濟的發(fā)展為依托，實體經濟發(fā)展到一定階段產生了信用，由此產生虛擬經濟。虛擬經濟的載體是股票等有價證券，實體經濟的發(fā)展需要決定了有價證券的規(guī)模。實體經濟的狀況決定了虛擬經濟是否健康發(fā)展，實體經濟健康運行可以為虛擬經濟的發(fā)展提供強大的物質基礎，相反，虛擬經濟的運行會受到嚴重的影響。第二，雖然虛擬經濟是實體經濟發(fā)展到一定階段的產物，

5、實體經濟對虛擬經濟有較強的影響作用，但是虛擬經濟也有相對的獨立性，這是由于虛擬經濟出現后，其自身所具有的財富泡沫性、自我膨脹的迅速性，特別是自身價格決定的特殊性，這些特點和因素決定了它的運動可以不再受實體經濟的生產規(guī)模和條件的約束。第三，實體經濟制約著虛擬經濟的發(fā)展。若兩者保持合理的發(fā)展速度與規(guī)模時，兩者可以健康的發(fā)展，但是如果虛擬經濟脫離實體經濟超過一定限度時，就會使經濟中的泡沫變成了泡沫經濟，隨著泡沫的破滅，最終必然回歸于實體經濟。

6、 </p><p>　?。ǘ呢泿艛盗康慕嵌确治龆叩年P系 </p><p>　　當虛擬經濟發(fā)達的條件下，貨幣供應量分成兩個部分，一部分是商品和勞務的交易，另一部分是用與股票等虛擬資產的交易。 20世紀初，美國經濟學家、耶魯大學教授歐文?費雪在《貨幣的購買力》（1911年）一書中提出了交易方程：MV=PT。我們可以將費雪公式變?yōu)椋?</p><p>　　MV=PQ

7、+SP*SQ。 </p><p>　　SP表示證券的一般價格水平，SQ表示證券數量，M表示貨幣供給，V表示貨幣流通速度。當貨幣當局增加貨幣供給的時候，貨幣將進入虛擬經濟和實體經濟兩個部門，在貨幣購買力不變的前提下，用于虛擬經濟部門交易的貨幣越多，則用于實體經濟部門的貨幣量就越少。結果是購買實體經濟產品的總需求減少，這樣會導致商品和勞務的價格水平就越低，表示貨幣的購買力越低。如果進入虛擬經濟的貨幣量持續(xù)增加，從長期

8、看，虛擬經濟就會膨脹。一旦虛擬經濟受到外力的影響，虛擬經濟突然大幅縮水，虛擬經濟里的貨幣會大量流出，如果進入實體經濟領域，必然會引起物價上漲，貨幣的購買力大幅下降，導致貨幣的貶值。更為嚴重的是，當虛擬經濟過度膨脹，而引起泡沫經濟的破滅時，會引起嚴重的金融危機，對整個金融系統和國民經濟造成巨大破壞。 </p><p>　　三.虛擬經濟對實體經濟發(fā)展的正負效應 </p><p>　　（一）虛擬

9、經濟對實體經濟的促進作用。第一，吸收資本，為實體經濟發(fā)展提供融資支持。眾所周知，股票、債券等金融產品具有高度的流動性和高獲利性，這就吸引著大量暫時和零散的資本投入虛擬經濟領域。社會上的沉淀資本也就由此過程直接或間接的流入到實體經濟中，為實體經濟發(fā)展提供了堅實的融資支持。第二，虛擬經濟的發(fā)展可以降低實體經濟的成本，從一定程度上抵御風險。在缺乏有效防控措施的條件下，從事實體經濟活動的人們無法將風險轉移給較強風險承受力的主體，只能自己承擔風險

10、，這就很大程度上抑制了實體經濟的發(fā)展。而在虛擬經濟中的期貨、期權等金融衍生工具最初產生的動機就是為了套期保值和轉移風險，這就為投資者分散和轉移風險提供合適的機制。第三，虛擬經濟可以很好地傳遞和揭示實體經濟的信息，提高實體經濟的運作效率。主要表現在兩個方面：首先，虛擬經濟中金融資源的稀缺程度可以被金融商品價格信息準確揭示出來。其次，信息不對稱是經濟生活中的不足表現之一，但是虛擬經濟體系能夠通過迅速有效的信息揭示，同時，相應的金融創(chuàng)新，能夠

11、處理由于信息不對稱產生的問題。第四，調整及優(yōu)化產業(yè)結構，促進產業(yè)升級。虛擬企業(yè)是依托現代信息技術，特別是互聯網</p><p>　?。ǘ┨摂M經濟對實體經濟的消極作用。第一，虛擬經濟的過度發(fā)展增加了實體經濟的投機風險和不確定性。虛擬經濟的過度發(fā)展會導致資金的膨脹，資金一旦以膨脹的信用化形態(tài)進入生產或服務系統的循環(huán)過程，就與實體經濟之間產生了互動，增加了實體經濟的不確定性和風險。第二，虛擬經濟過度膨脹，會造成虛擬市

12、場的虛假繁榮，會產生大量的投機和炒作行為，大量資金停留在活期賬戶上，妨礙了資金進入實體經濟，從而降低了資金的利用率。第三，虛擬經濟的過度發(fā)展可能引發(fā)泡沫經濟，對實體經濟造成巨大的影響。經濟泡沫主要是由投機行為導致的，是指虛擬資本市值超過所對應的有效地實際資本的那一部分。泡沫經濟是指過度投機所導致的虛假的經濟繁榮。當泡沫經濟破裂，會引發(fā)銀行危機、貨幣危機，進而衍生到整個金融危機，給實體經濟帶來嚴重災難。 </p><p

13、>　　四.促進實體經濟與虛擬經濟協調發(fā)展的對策 </p><p>　　通過對實體經濟和虛擬經濟關系的分析我們知道，虛擬經濟的深化發(fā)展在一定程度內有利于實體經濟的發(fā)展，但是隨著虛擬經濟的快速發(fā)展，如何控制虛擬經濟的發(fā)展規(guī)模以及如何防范虛擬經濟帶來的潛在風險就顯得尤為重要。為此，筆者針對當前我國與山東省實體經濟與虛擬經濟的發(fā)展狀況，提出如下對策：第一，轉變舊觀念，認真研究虛擬經濟的產生機制和發(fā)展規(guī)律。與世界發(fā)達

14、國家相比，我國的虛擬經濟發(fā)展水平還很低，對于虛擬經濟的發(fā)展，我們不能回避，更不能扼殺，而要積極地引導和督促。我們要變消極被動的防御變?yōu)榉e極主動的利用。第二努力發(fā)展實體經濟，把實體經濟發(fā)展放在首位。發(fā)展虛擬經濟的的目的是要促進實體經濟的發(fā)展，實現實體經濟的擴展與延伸。不論是發(fā)展以網絡交易的為標志的虛擬經濟還是發(fā)展股票、期權等金融工具，都要以實體經濟的訴求為依據。如果虛擬經濟脫離了實體經濟又沒有相應的管制措施，虛擬經濟會畸形演變?yōu)橥稒C經濟，