公司價值綜合分析.pdf

1、AbstractAsweknowoneofthemaintargetsoffinancemanagementistomaximizefirm’svalueAsafinancesuperiorwealwaysbeconcemedabouthowtomaximizefirm’svalueorhowtetainoptimizedlaverageratio，ontheconditionofthelimitedresourceorthedeter

2、minedriskdegreeAtfirstthisthesisdiscribefirm’scapitalleverageratio，thenanalysehowthevalueoffirmbeaffectedbythecapitallaverageratio，theexpectedyieldorthefinanceriskAtthelast，thisthesisintroducethemodelofHayneELeland，thepr

3、esidentofAmericanfinanceassociationInaddition，wecitemanychartsanddatatodiscriblefirm’sfinanceparameters，whichvalidatethepracticabilityandveracityofHayneELeland’smodelThefirstchapterdiscriblefinancemanagement’sbasictaskan

4、dintrouducetheroleofitsrealizaingmoregoals：tomaximizefirmvalue，tocreatevalue，togiveattentiontoagencycost，toconsidershareholderprofitandsocityresponsibility，andallthatThesecondchapteruseacommonmethodtoanalysefirm’sassetca

5、pitalcosts，whichbemainlycomposedofdebtcost，rightsandinterestscostInaddition，theconceptofsynthesizedcostalsobeputforwordAndthenthischaptersmainlyexpoundmanycostmodels：thedividenddiscountflowmodel，thecapitalassetpricingmod

6、el(CaPM)，thebeforetaxdebtcostplusriskoverflowmodel，Arbitragepricingtheory(APT)，andsoon，Theseisthebaseofthethirdandthefourthchapter’stheoreticsOnthebasisoftheaboveexplains，thethirdchapterpresentthemainfatorswhichaffectfwm

7、’svalue，suchasmarketdefault，managementstimulusandtax—freeincomeItalsoexpatiateuponthegeneralprincipleofthefirmpricingindetail，suchasthetraditionalpricingfundamentalInallusiontothetraditionalpricingfundamental，manygeneraf

8、actorstofirm’svalueareexplained，taxfreeincome，bankruptcycost，agencycost，managementstimulusfordebt，supervisor’srestrict，dealingCOSt，andsoouTodescribequantificationallyfirm’svalue，thefourthchapterpresentthemodelofHayneELel

9、andThisthesismakeuseofagreatdealdataandfinancecascstoillustratethemodelofHayneEAfteranalyzingandconfirmingfirm’svaluetheory，thisthesisgivesomeadvisesforthefinancemanagementandthestrategyforinvestmentmanagement竺旦鹽堡壁壘坌塹生塑窒

10、亟占蘭巫主芏垡造塞1_l財務管理與公司價值第一章公司價值概述在當今知識經濟和高科技日新月異的年代，人們正在積極利用各種機會對高科技項目進彳亍投資、管理，也在利用各種高科技手段對財務管理進行改進，比如：電子商務手段促進了現金流轉，計算機和通訊技術的發(fā)展加速了財務結算過程微機技術的應用使許多無法通過一般計算方法進行檢驗的多因素價值模型得到了理論上的證實。所有的這一切改進都是圍繞公司價值實現與創(chuàng)造這一過程的?，F代財務管理項目要求我們在有限資源

11、的情況下達到預期財務收益的情況下，使企業(yè)所面臨的風險最小化或在要求在預期收益、風險的情況下，合理調整好企業(yè)的資本結構，最終使公司的加之最大化。資源的有限性要求我們必須理智地分析和控制企業(yè)經營中面臨的問題，運用現代科學方法高效運作，提高效率、效益降低風險及成本，使公司價值最大化。尤其是競爭日益激烈的今天，要求我們充分把握各種資源和信息，采用靈活多變的策略，決不能因循守舊，刻舟求劍?！耙恢煌瑵M盤皆輸”的案例時有發(fā)生。充滿刺激和挑戰(zhàn)的財務

12、管理工作應該是怎樣的，我們如何看待下列的常見問題比如當公司發(fā)展需要增加資金時，我們的融資策略應該是采用信貸還是增發(fā)新股當我們進行融資時，長期融資和短期融資的比例如何分配在企業(yè)財務運作過程中，應該采用高財務杠桿還是低財務杠桿在高新技術企業(yè)運作中，是否應該采用風險基金在高科技項目運作過程中，成本管理和控制如何實現本文主要就資本成本、優(yōu)化資本結構、風險管理進行敘述，對財務管理的多因素分析、控制模型進行綜合分析尋找影響公司價值晟大化的因素，運用

13、上市公司的具體財務數據進行實證檢驗和分析。財務管理是在一定的整體目標下，關于企業(yè)資產的購置、融資和管理的決策過程或支持系統(tǒng)，財務管理的基本目標是為公司價值的實現或創(chuàng)造而服務的。習慣上財務管理的功能分成三個主要領域：投資決策、融資決黃和資產管理決策。投資決策在公司的三項l佚策中投資決策是最重要的，投資決策要決定的首要問題是公司應該持有的資產總額。我們知道公司的資產總額等于公司的所有者權益和負責的總和在資本運作過程中我們需要知道公司運作的總