財務估價中的實物期權方法研究.pdf

1、在當前世界經(jīng)濟發(fā)展的金融化和虛擬化的趨勢下,財務估價在整個財務經(jīng)濟學理論體系中處于越來越重要的地位,然而傳統(tǒng)的財務估價方法在當前的經(jīng)濟現(xiàn)實中表現(xiàn)出了很大的局限性.因此,該文選擇了一種更為合理的方法——實物期權估價法作為研究對象.實物期權估價方法的核心思想實質上是把決策中暗含的選擇機會視作期權,利用金融中的期權估價模型對其進行估價.該文首先概括性地介紹了現(xiàn)代期權理論,并對該文研究中需要用到的基礎理論——期權估價模型和實物期權理論作了重點闡

2、述.然后從企業(yè)經(jīng)營目標和證券市場價格形成機制等角度闡述了現(xiàn)代經(jīng)濟環(huán)境下財務估價的重要意義,對折現(xiàn)現(xiàn)金流量法和相關估價法等傳統(tǒng)估價方法及各自優(yōu)缺點作出分析,從方法論的角度介紹了實物期權估價法的基本思路并把其與傳統(tǒng)估價方法作了對比研究.該文的主體部分從投資、籌資兩個方面研究了實物期權估價的具體方法和意義.該部分在對企業(yè)投資、融資從實物期權角度分析的基礎上,總結出了包括投資時機權衡模型和投資項目價值權衡模型的投資估價與決策的一般方法,討論了融