我國大豆與豆粕期貨跨品種套利交易模型研究.pdf

1、農(nóng)產(chǎn)品期貨作為最早推出的期貨種類,是在商品期貨中交易規(guī)模最大的期貨。近年來農(nóng)產(chǎn)品期貨交易量穩(wěn)步增長,穩(wěn)定的占據(jù)商品類期貨交易總量的43％左右,遠遠高于能源和金屬類商品期貨交易規(guī)模。在國內(nèi)期貨市場,農(nóng)產(chǎn)品期貨交易量和持倉規(guī)模均較大。中國是大豆的原產(chǎn)地,已有4700多年種植大豆的歷史。20世紀30年代,大豆栽培已遍及世界各國。豆粕是大豆經(jīng)過提取豆油后得到的一種副產(chǎn)品,作為一種高蛋白質原料,豆粕不僅是用作牲畜與家禽飼料的主要原料,還可以用于制

2、作糕點食品、健康食品以及化妝品,此外,豆粕還作為抗菌素原料使用。近些年,水產(chǎn)養(yǎng)殖對豆粕的消費需求也呈快速增長態(tài)勢。隨著科學技術的發(fā)展,豆粕的用途將打開更廣闊的空間。
　　 本文即以我國期貨市場尤其大豆和豆粕期貨市場的快速發(fā)展為背景,結合國外研究經(jīng)驗和我國的實際情況,首先,運用單位根檢驗和游程檢驗對我國大連期貨交易所大豆和豆粕價格是否隨機作了檢驗,得出我國大豆和豆粕期貨市場還處于無效狀態(tài),因此有套利機會存在的結論。再次,本文還運用

3、Eviews和SPSS軟件對大豆和豆粕期貨的價差進行分析,找出二者之間價差運動的一般規(guī)律,由此建立起價差套利的多頭和空頭模型,并應用2004年1月1日到2008年9月5同大豆和豆粕期貨價格的連續(xù)數(shù)據(jù)進行檢驗,多次實驗證明,該模型經(jīng)受住了Foxtrader軟件的檢驗,這是也本文主要的創(chuàng)新點,目前公開的發(fā)表的文獻中對套利模型的研究大都基于事后的研究,不具有可操作性,并且也沒有經(jīng)過操作平臺的檢驗。最后,本文還對跨品種套利交易的風險作了初步的探