南方中證1000etf投資價(jià)值分析_第1頁(yè)
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文檔簡(jiǎn)介

1、1、 中證 1000 股指衍生品有望推出,投資潛力再提升6 月 22 日,中國(guó)金融期貨交易所(簡(jiǎn)稱(chēng)“中金所” )在官網(wǎng)發(fā)出通知,宣布就中證 1000 股指期貨和股指期權(quán)合約及相關(guān)規(guī)則向社會(huì)征求意見(jiàn)。表 1:主要寬基指數(shù)當(dāng)前的衍生品產(chǎn)品結(jié)構(gòu)資料來(lái)源:如果中證 1000 股指期貨和股指期權(quán)成功上市,這將會(huì)是 2019 年 12 月滬深300 期權(quán)上市后交易所近 3 年首次推出的新衍生品品種。當(dāng)前主要寬基指數(shù)中,上證 50 和

2、滬深 300 都有對(duì)應(yīng)的股指期貨和期權(quán)合約,中證 500 有股指期貨合約,中證 1000 衍生品的推出是對(duì)當(dāng)前衍生品產(chǎn)品矩陣的進(jìn)一步豐富。1.1、 中證 1000 衍生品推出,強(qiáng)化指數(shù) Beta 效應(yīng)我們認(rèn)為,中金所選擇在中證 1000 上推出新的衍生品產(chǎn)品,很大程度上是因?yàn)槟壳巴顿Y者在交易小市值股票時(shí),缺乏有效的對(duì)沖工具。中證 1000 指數(shù)期貨的推出,彌補(bǔ)了小盤(pán)股指數(shù)衍生品的空白,意味著我國(guó) A 股將聚齊大市值、中市值、小市

3、值的指數(shù)期貨產(chǎn)品。圖 1:中證 1000 指數(shù)期貨強(qiáng)化指數(shù)的小盤(pán) Beta 屬性資料來(lái)源:股指期貨 期權(quán)上證 50 IH 股指期貨 華夏 50ETF 期權(quán)華泰柏瑞 300ETF 期權(quán)滬深 300 IF 股指期貨 嘉實(shí) 300ETF 期權(quán)滬深 300 股指期權(quán)中證 500 IC 股指期貨 無(wú)中證 1000 IM 股指期貨(征求意見(jiàn)稿) 中證 1000 股指期權(quán)(征求意見(jiàn)稿)工具,從填補(bǔ)市場(chǎng)空缺,滿(mǎn)足市場(chǎng)

4、風(fēng)險(xiǎn)管理的需求的維度來(lái)看,在中證 1000 指數(shù)上推出新的衍生品工具是一個(gè)合理的安排。1.2、 中證 1000 股指衍生品上市對(duì)指數(shù)基金的影響風(fēng)險(xiǎn)管理工具的推出也會(huì)反過(guò)來(lái)推動(dòng)標(biāo)的指數(shù)的發(fā)展,隨著中證 1000 指數(shù)Beta 效應(yīng)的提升,我們預(yù)計(jì)中證 1000 相關(guān)金融產(chǎn)品會(huì)得到較大的發(fā)展。圖 4:指數(shù)基金數(shù)量變化 指數(shù)基金數(shù)量變化上證50 滬深300 中證500 中證1000Wind,,數(shù)據(jù)截至 2022 年 5 月

5、31 日從歷史上看,最近兩輪衍生品上市之后,標(biāo)的指數(shù)對(duì)應(yīng)的指數(shù)基金數(shù)量上都有較大提升。圖 5:指數(shù)滾動(dòng)年波動(dòng) 指數(shù)滾動(dòng)年波動(dòng)率對(duì)比圖 對(duì)比圖29.0027.0025.0023.0021.0019.0017.00滬深300 中證500 中證1000Wind,,數(shù)據(jù)截至 2022 年 6 月 22 日中證 1000 相對(duì)于滬深 300 和中證 500 波動(dòng)率更高,有更多風(fēng)險(xiǎn)控制的需求,另外中證 1000 上指增策略平均超額收

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