南方中證1000etf投資價(jià)值分析

1、1、 中證 1000 股指衍生品有望推出，投資潛力再提升6 月 22 日，中國(guó)金融期貨交易所（簡(jiǎn)稱(chēng)“中金所” ）在官網(wǎng)發(fā)出通知，宣布就中證 1000 股指期貨和股指期權(quán)合約及相關(guān)規(guī)則向社會(huì)征求意見(jiàn)。表 1：主要寬基指數(shù)當(dāng)前的衍生品產(chǎn)品結(jié)構(gòu)資料來(lái)源：如果中證 1000 股指期貨和股指期權(quán)成功上市，這將會(huì)是 2019 年 12 月滬深300 期權(quán)上市后交易所近 3 年首次推出的新衍生品品種。當(dāng)前主要寬基指數(shù)中，上證 50 和

2、滬深 300 都有對(duì)應(yīng)的股指期貨和期權(quán)合約，中證 500 有股指期貨合約，中證 1000 衍生品的推出是對(duì)當(dāng)前衍生品產(chǎn)品矩陣的進(jìn)一步豐富。1.1、 中證 1000 衍生品推出，強(qiáng)化指數(shù) Beta 效應(yīng)我們認(rèn)為，中金所選擇在中證 1000 上推出新的衍生品產(chǎn)品，很大程度上是因?yàn)槟壳巴顿Y者在交易小市值股票時(shí)，缺乏有效的對(duì)沖工具。中證 1000 指數(shù)期貨的推出，彌補(bǔ)了小盤(pán)股指數(shù)衍生品的空白，意味著我國(guó) A 股將聚齊大市值、中市值、小市

3、值的指數(shù)期貨產(chǎn)品。圖 1：中證 1000 指數(shù)期貨強(qiáng)化指數(shù)的小盤(pán) Beta 屬性資料來(lái)源：股指期貨 期權(quán)上證 50 IH 股指期貨 華夏 50ETF 期權(quán)華泰柏瑞 300ETF 期權(quán)滬深 300 IF 股指期貨 嘉實(shí) 300ETF 期權(quán)滬深 300 股指期權(quán)中證 500 IC 股指期貨 無(wú)中證 1000 IM 股指期貨（征求意見(jiàn)稿） 中證 1000 股指期權(quán)（征求意見(jiàn)稿）工具，從填補(bǔ)市場(chǎng)空缺，滿(mǎn)足市場(chǎng)

4、風(fēng)險(xiǎn)管理的需求的維度來(lái)看，在中證 1000 指數(shù)上推出新的衍生品工具是一個(gè)合理的安排。1.2、 中證 1000 股指衍生品上市對(duì)指數(shù)基金的影響風(fēng)險(xiǎn)管理工具的推出也會(huì)反過(guò)來(lái)推動(dòng)標(biāo)的指數(shù)的發(fā)展，隨著中證 1000 指數(shù)Beta 效應(yīng)的提升，我們預(yù)計(jì)中證 1000 相關(guān)金融產(chǎn)品會(huì)得到較大的發(fā)展。圖 4：指數(shù)基金數(shù)量變化 指數(shù)基金數(shù)量變化上證50 滬深300 中證500 中證1000Wind，，數(shù)據(jù)截至 2022 年 5 月

5、31 日從歷史上看，最近兩輪衍生品上市之后，標(biāo)的指數(shù)對(duì)應(yīng)的指數(shù)基金數(shù)量上都有較大提升。圖 5：指數(shù)滾動(dòng)年波動(dòng) 指數(shù)滾動(dòng)年波動(dòng)率對(duì)比圖 對(duì)比圖29.0027.0025.0023.0021.0019.0017.00滬深300 中證500 中證1000Wind，，數(shù)據(jù)截至 2022 年 6 月 22 日中證 1000 相對(duì)于滬深 300 和中證 500 波動(dòng)率更高，有更多風(fēng)險(xiǎn)控制的需求，另外中證 1000 上指增策略平均超額收