上市公司信用違約風險實證分析.pdf

1、隨著全球經濟一體化和金融自由化發(fā)展進程的不斷深入,信用風險受到了國內外的廣泛關注。2008年,一場由美國次貸危機引起的金融危機迅速蔓延全球,從某種意義上講它更像是一場信用危機的大爆發(fā)。如何在促進經濟發(fā)展的同時更好地處理信用風險問題成為各界關注的焦點話題。
　　準確度量和有效管理信用風險能夠提高金融機構識別、評估、預警和控制信用風險的能力,便于風險機構對信用風險的監(jiān)督和管理。及時準確度量、評估信用風險對上市公司本身也極具現(xiàn)實意義,及

2、時了解自身的風險狀況能幫助上市公司及時改變經營策略,規(guī)避信用風險,減少損失。
　　傳統(tǒng)的度量和管理信用風險的方法和手段已遠遠不能滿足人們對信用風險進行科學量化度量和有效管理的需要。本文將KMV理論與我國股票市場和上市公司的實際情況相結合,在深入分析模型理論的基礎上,從違約點和股權價值的確定對經典的KMV模型進行了適當修正,選取滬深兩市30家上市公司作為樣本,以觀察KMV模型在度量我國上市公司信用風險的適用性。經過實證研究發(fā)現(xiàn)修正的